Bogotá D.C., febrero de 2026. Ni las intensas lluvias registradas durante los primeros meses del año han generado una caída significativa en el precio de la energía en bolsa. Según datos del administrador del mercado energético, XM, el precio del kilovatio hora (kWh) apenas descendió $9,21.

El 1 de enero el precio se ubicaba en $590,56, mientras que el 8 de febrero marcó $581,35, una reducción marginal frente a la expectativa de una baja más pronunciada debido al alto nivel de los embalses.

Actualmente, uno de cada tres embalses se encuentra al 90% o más de su capacidad. En total, ocho embalses superaban este nivel al 10 de febrero, representando el 17,9% de la generación eléctrica nacional.

Entre los embalses que alcanzaron su capacidad máxima se encuentran Urrá, Ituango y Calima I, que ya realizan descargas controladas hacia los ríos Sinú, Cauca y Bravo, respectivamente. Esto ocurre mientras la temporada de lluvias se extenderá hasta marzo.

Gobierno pide coherencia en precios

Ante la expectativa de una reducción tarifaria y las sospechas sobre posibles estrategias de almacenamiento para incidir en el mercado, el Ministerio de Minas y Energía envió una carta a los agentes del mercado mayorista solicitando actuar “consecuentemente” con los costos reales de generación y el nivel de los embalses.

La cartera también instó a las generadoras a ofertar energía que permita asegurar precios “razonables” a las distribuidoras con alta exposición en bolsa. La medida podría apoyarse en la activación de los precios de escasez por tecnologías, mecanismo regulado por la Creg.

El objetivo es que tecnologías con bajos costos operativos reflejen ese beneficio directamente en las tarifas finales para los usuarios.

El peso de los embalses en la matriz

Entre los embalses con mayor incidencia en la generación hidroeléctrica destacan Ituango, operado por EPM, con 1.200 MW de capacidad efectiva neta (31,6% de la generación hidroeléctrica); Topocoro, de Isagen, con 819 MW (21,6%); y Betania, de Enel Colombia, con 540 MW (14,2%).

Urrá concentra atención adicional por la reiterada superación de niveles máximos desde 2020 y los vertimientos al río Sinú, que han incidido en emergencias regionales.

Desde la Asociación de Empresas Generadoras de Energía (Andeg), su presidente Alejandro Castañeda afirmó que la medida no implicará reducciones significativas, pues actualmente los precios ya reflejan la abundancia de agua y mayor generación hidráulica.

Mientras tanto, el debate continúa: con embalses llenos y mayores precipitaciones, la expectativa ciudadana es que los beneficios de menores costos de generación se traduzcan en tarifas más bajas para los usuarios finales.