Colombia, 2026. El balance del mercado energético en 2025 dejó una conclusión clara: las empresas de transmisión y distribución lograron un mejor desempeño frente a las hidroeléctricas y compañías de hidrocarburos, en un entorno marcado por la volatilidad de precios, factores climáticos y presión regulatoria.

De acuerdo con analistas del sector, los negocios con ingresos regulados y activos en infraestructura energética demostraron mayor resiliencia, gracias a su estabilidad operativa y menor exposición a variables externas como el precio del petróleo o fenómenos climáticos.

Empresas líderes del sector energético

Entre las compañías con mejor desempeño se destacan Grupo Energía Bogotá (GEB), ISA, Enel y Promigas, que mantuvieron indicadores sólidos durante el año.

En el caso de ISA, filial de Ecopetrol, sus ingresos crecieron cerca de un 1 %, mientras que su Ebitda se mantuvo cercano a los $9 billones, evidenciando la estabilidad del negocio de transmisión eléctrica incluso en escenarios adversos.

Por su parte, el Grupo Energía Bogotá alcanzó ingresos cercanos a los $8 billones, consolidando su posición en infraestructura energética, mientras que Promigas mostró resistencia pese a una leve caída del 2 % en sus ingresos.

Hidroeléctricas y petroleras bajo presión

En contraste, las compañías más expuestas a la volatilidad del mercado enfrentaron mayores dificultades. Ecopetrol reportó una caída del 39,5 % en sus utilidades en 2025, afectada por la baja en los precios internacionales del crudo, la revaluación del peso y mayores costos operativos.

Asimismo, empresas como Celsia vieron reducidos sus ingresos en más del 20 %, impactadas por el fenómeno de El Niño, lo que evidencia la vulnerabilidad de los negocios dependientes de condiciones climáticas.

A pesar de estos resultados, algunas compañías como Terpel mantuvieron su solidez financiera, registrando ingresos por $38 billones y utilidades significativas dentro del segmento de combustibles.

Claves del desempeño: regulación y diversificación

Los expertos coinciden en que la clave del éxito en 2025 estuvo en la diversificación de portafolios, la disciplina financiera y la estabilidad de ingresos regulados. Las empresas con presencia en múltiples mercados y segmentos lograron mitigar los impactos negativos del entorno económico.

En contraste, aquellas dependientes de commodities energéticos, como el petróleo o el gas, enfrentaron mayores riesgos debido a la volatilidad internacional y cambios regulatorios internos.

Perspectivas para 2026

Para 2026, los analistas prevén un año más exigente para el sector energético, sin un crecimiento generalizado, pero con diferencias marcadas entre modelos de negocio.

Factores como el aumento del precio del petróleo, tensiones geopolíticas y fenómenos climáticos como El Niño seguirán influyendo en el desempeño del sector, especialmente en las compañías más expuestas a estos riesgos.

En este contexto, las empresas de transmisión, distribución e infraestructura energética continuarían liderando el mercado, mientras que los negocios ligados a hidrocarburos y generación dependerán en mayor medida de condiciones externas y decisiones regulatorias.